營(yíng)收、凈利雙降，管理費(fèi)用致上海綠新業(yè)績(jī)下滑

10月26日，上海綠新公布了第三季度業(yè)績(jī)。三季報(bào)顯示，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收11.4億元，同比增速-3.5%，歸屬于母公司凈利潤(rùn)0.58億元，同比增速-32.1%；實(shí)現(xiàn)EPS 0.08元。

△公司主要會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)指標(biāo)

管理費(fèi)用上漲29.5%

報(bào)告顯示，上海綠新前三季度管理費(fèi)用 1.86億元，同比增長(zhǎng)29.5%，由此導(dǎo)致管理費(fèi)用率從去年同期12.2%上升至前三季度的16.3%，根據(jù)半年報(bào)分拆項(xiàng)來(lái)看，員工成本相關(guān)的工資、福利等費(fèi)用的較快增長(zhǎng)是管理費(fèi)用提升的主要因素。證券分析人士認(rèn)為，這和公司在新業(yè)務(wù)積極開(kāi)拓有關(guān)，預(yù)計(jì)未來(lái)隨著新業(yè)務(wù)進(jìn)展的順利推進(jìn)，管理費(fèi)用率有望下降。

預(yù)期2016年凈利變動(dòng)幅度或高達(dá)-40%，受環(huán)境、政策影響

△對(duì) 2016 年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的預(yù)計(jì)

上海綠新在報(bào)告中給出，2016年度歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)變動(dòng)幅度為-40%至0%，歸屬上市股東凈利潤(rùn)變動(dòng)區(qū)間則保持在約8608.55萬(wàn)~1.43億之間。

綠新作為煙標(biāo)產(chǎn)業(yè)上游，受制于中煙在上半年的去庫(kù)存影響，營(yíng)收增速略有下滑，考慮到中煙去庫(kù)存影響已基本消除以及四季度傳統(tǒng)旺季，預(yù)計(jì)四季度增速有望回升。

圍繞主業(yè)優(yōu)勢(shì)，挖掘新項(xiàng)目形成增長(zhǎng)動(dòng)力

在公布三季報(bào)的同日，上海綠新發(fā)布了公司公布非公開(kāi)發(fā)行股票預(yù)案，擬發(fā)行不超過(guò)7073.7萬(wàn)股，擬不低于7.31元/股，募集不超過(guò)5.1億元，投入新型立體自由成型環(huán)保包裝建設(shè)項(xiàng)目和微結(jié)構(gòu)光學(xué)包裝材料建設(shè)項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

△本次募集資金所用項(xiàng)目情況

本次定增項(xiàng)目主要圍繞主業(yè)進(jìn)行，但項(xiàng)目本身不乏亮點(diǎn)，興業(yè)證券分析人士判斷定增項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)可控，收益確定性強(qiáng)，并且新項(xiàng)目在環(huán)保、防偽、外觀等特性上均有所提升，在煙草行業(yè)增速放緩的背景下，有利于增強(qiáng)公司的競(jìng)爭(zhēng)力和新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

新型立體自由成型環(huán)保包裝項(xiàng)目：建設(shè)期6個(gè)月，預(yù)計(jì)年產(chǎn)立體自由成型環(huán)保包裝產(chǎn)品1.9億個(gè)，本項(xiàng)目以瑞典特殊紙張為基礎(chǔ)，可有效替代塑料和金屬制品包裝物，適用于各類(lèi)固體物件、固體食品等快速消費(fèi)品包裝，該項(xiàng)目特點(diǎn)在于產(chǎn)品適用領(lǐng)域廣、具有明顯成本優(yōu)勢(shì)、防偽&環(huán)保性。

微結(jié)構(gòu)光學(xué)包裝材料建設(shè)項(xiàng)目：建設(shè)期6個(gè)月，該項(xiàng)目投產(chǎn)后預(yù)計(jì)年新增煙標(biāo)類(lèi)包裝材料、社會(huì)產(chǎn)品類(lèi)包裝材料 2284.8萬(wàn)平/年、979.2萬(wàn)平 /年，微結(jié)構(gòu)光學(xué)包裝材料在禮品、化妝品、卷煙、酒、食品、藥品領(lǐng)域具有應(yīng)用性。