玖龍紙業(yè)是亞洲最大箱板原紙廠商，截至 2016 年底，公司總設(shè)計(jì)產(chǎn)能 1373 萬噸(卡紙、高強(qiáng)瓦楞芯紙、涂布 灰底白板紙及環(huán)保型文化用紙分別為每年 723 萬噸、340 萬噸、260 萬噸及 45 萬噸)。越南在建 35 萬噸產(chǎn)能有望于 6-7 月逐步投產(chǎn)，此外， 公司擬利用自有資金在國內(nèi)新建 200 萬噸產(chǎn)能(泉州、沈陽、河北永 新)，計(jì)劃于 2018 年底陸續(xù)投產(chǎn)。

玖龍的核心優(yōu)勢(shì)在于原材料、能源、運(yùn)輸全產(chǎn)業(yè)鏈布局。公司從廢紙收購起家， 擁有穩(wěn)定的國內(nèi)外廢紙采購渠道，原材料供應(yīng)穩(wěn)定，向美國中南采購占比 40%左右；在東莞、太倉、重慶、天津和泉州五大基地配套電熱聯(lián)產(chǎn)設(shè)備，電、蒸汽全方位配套，電力成本節(jié)約近 1/3；自建碼頭、 配套自有車隊(duì)，嚴(yán)格控制運(yùn)輸成本。

由于玖龍?jiān)缭缤瓿闪?400萬噸的產(chǎn)能布局，如今恰逢國有去產(chǎn)能和紙業(yè)景氣向上的絕佳時(shí)機(jī)，紙價(jià)保持高位運(yùn)行無疑讓玖龍紙業(yè)最為受益。

理文為中國第二大包裝紙生產(chǎn)商，行業(yè)競爭減少料可增加集團(tuán)的定價(jià)能力。集團(tuán)的包裝紙業(yè)務(wù)占今年上半年總收入93.5%，今年將進(jìn)軍東南亞包裝紙巿場，其越南后江省的廠房將于今年第四季投產(chǎn)，預(yù)計(jì)年產(chǎn)能40萬噸，占去年總產(chǎn)能7.6%。

作為僅次于玖龍的龍頭包裝紙生產(chǎn)商，理文在原材料、能源、運(yùn)輸?shù)确矫嬉簿邆鋸?qiáng)大的優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，理文也擁有穩(wěn)定的國內(nèi)外廢紙采購渠道，原材料供應(yīng)穩(wěn)定。此外，理文的負(fù)債率相對(duì)較低，企業(yè)融資成本壓力較小，噸紙利潤遠(yuǎn)高于玖龍。

預(yù)期截至今年6月底止六個(gè)月，應(yīng)占盈利較去年同期增長超過五成，主要由于集團(tuán)產(chǎn)品銷售量和價(jià)格上升，期內(nèi)邊際利潤也較去年同期上升。該公司預(yù)期中期業(yè)績將于8月底前公布。

目前，山鷹紙業(yè)有海鹽和馬鞍山兩大生產(chǎn)基地，年總產(chǎn)量已經(jīng)接近350萬噸，是國內(nèi)繼玖龍和理文之后，第三大包裝紙生產(chǎn)企業(yè)。同時(shí)，該公司在全國還有14家紙箱廠，年銷售紙箱近12億平方米，也已經(jīng)進(jìn)入紙包裝行業(yè)全國前列。

從發(fā)展趨勢(shì)來看，山鷹紙業(yè)未來三年要實(shí)現(xiàn)激勵(lì)目標(biāo)，首先營業(yè)收入要實(shí)現(xiàn)大幅增長，從2015年的不足100億元(97.87億元)，2018年至少要提高到250億元以上，這就需要企業(yè)繼續(xù)擴(kuò)大包裝紙產(chǎn)能，而且每年都要達(dá)到倍增的速度。盡管包裝紙行業(yè)近兩年形勢(shì)很好，但是如此快的發(fā)展速度對(duì)企業(yè)的管理尤其是資金的要求非常高。可以說，這三年，山鷹紙業(yè)正在進(jìn)行大擴(kuò)張。

與玖龍、理文不同的是，山鷹紙業(yè)是惟一一家涵蓋原紙、紙板和紙箱包裝全產(chǎn)業(yè)鏈的龍頭紙業(yè)。在未來的競爭格局中，山鷹紙業(yè)有望憑借在包裝領(lǐng)域的資源積累，獲得更大的發(fā)展空間，在紙價(jià)向下調(diào)整時(shí)，也能保證足夠的利潤。